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谈及公募REITs对基金管理公司有哪些挑战，他表示，对于基金管理公司来说意味着的全新的产品、广阔的市场、巨大的挑战。公募REITs看起来是《证券投资基金法》下的公募证券投资基金，但是和我们目前的公募基金产品相差迥异。在公募REITs在基金发行定价方式、估值方式、信息披露内容、利益冲突管理等方面具有很强的独特性，对于目前基金管理公司来说等于是一个全新的业务领域，有着巨大挑战。同时他强调，相信公募基金管理公司一定会不辱使命积极准备，满足发行和管理公募RIETs的各项要求，争取试点的成功。今后中国市场也会涌现出如美国 AMT这样专业和强大的基础设施REITs基金管理人。

据了解，新城与旭辉在天津联合操盘的项目，旭辉也有意接下旭辉的份额，知情人士透露，“旭辉是想买下来，但是貌似新城不愿意卖。”而就在今年上半年，新城还大举拿地，土地投资金额约为550亿元。而今新城在此次公告中称，如本轮交易完成，新城可收回部分上半年已支付的土地款，预计可新增净现金约150亿元，上半年土地投资金额可减少至约400亿元。

有统计中国基础设施存量规模超过100万亿，若仅将1%进行证券化，即可撑起一个万亿规模的基础设施REITs市场。如果今后将商业地产、住宅等其他类不动产纳入公募REITs，规模还会成倍数增长。专家学者测算的方式和口径不同，但总体认为中国公募RETIs市场进入成熟阶段后，规模将远远超过美国，具有更广阔的发展空间。可以说，公募REITs未来将可能再造一个基金行业，再造一个新的细分资本市场。

责任编辑：于健 SF069高新11号电战机曝光高清全身照众所周知，现代战场中各种因素众多，因此空中装备涉及到了战斗机、运输机、攻击机、轰炸机等多型战机，当然除了打击以外还需要电子战机、预警机等辅助作战机种的配合和支援。说句实在的，此类飞机作用巨大，但装备数量远不及战机这样的作战型号，而单独开发从经济性考虑并不理想。

图9：印尼镍铁产量（金属吨）资料来源：SMM，中信期货研究部图10：印尼不锈钢产量资料来源：SMM，中信期货研究部表1：印尼镍铁项目进展资料来源：SMM，安泰科，中信期货研究部表2：印尼不锈钢进展资料来源：安泰科，中信期货研究部将国内镍生铁+（镍铁+镍生铁）净进口视作我国镍生铁表格需求量，由于这类二级镍只用作生产不锈钢，那么可以根据不锈钢产量反推其用精炼镍需求量（假定废钢加入比例变动不大，且该指标不做绝对量数据，用作看变化量及变化趋势）。不锈钢用镍需求量与镍生铁表观需求量的差值需要精炼镍作为补充。数据显示，2019年不锈钢对精炼镍需求月度均值较2018年下降0.8万吨左右。2020年当镍铁出现减产，预计月度减量均值1万吨左右，但印尼回流稳步增长背景下，不锈钢对精炼镍需求会有阶段性扩大。

2019年镍是有色板块，乃至商品板块交投最活跃的商品之一。年初淡水河谷大规模溃坝造成市场对镍供应的担忧，叠加宏观政策上释放利好，如国内地方专项债提前发行、减税降费等实行，镍价脱离90000元/吨底部，但供求矛盾不突出，使得镍价维持在100000元/吨附近震荡。转折发生在6月底，市场有消息称，LME镍市场出现一定价格间距下较大手数的集中买盘，在7月初行情爆发，LME镍出现“十二连阳”价格一举突破15000美元/吨。随后，产业投资者参加LME交割，从LME仓库提走大量镍库存，低库存支撑买兴，镍价再上一层楼。最后，印尼宣布实施原矿禁令，并提前至2020年1月执行，将镍价推向高潮17755美元/吨。再无利好释放，有多头兑现利润，有资金介入做不锈钢消费及新能源消费不佳向上游传导逻辑，沽空镍价，镍价高位震荡回落。通过镍内外比值发现，2019年镍价呈现外强内弱的态势，镍板进口亏损不断扩大，使得尝试反向套利的头寸面临很大挑战。