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从智能手机厂商的分布情况来看，今年前三季度排名前十的厂商合计出货量份额达到92%，较上年同期相比提高8个百分点。在一个头部企业集中趋势明显的市场，体量小的手机厂商更加缺乏对供应链的话语权，没有采购规模和议价能力。在手机这片红海市场，锤子的品牌不足以支持足够的溢价，体量的限制又难以降低成本。留给锤子的利润空间也只能让老罗交个朋友。

沃伦•巴菲特价值810亿美元的净资产中，有807亿是在他50岁后积累起来的，有780亿美元是在他获得了社会保障的资格——即60多岁之后积累起来的。虽然这已经足够令人印象深刻了。但是要真正理解这些数字，我们必须回到半个世纪前。30岁是一个很重要的年龄，这正是一个雄心勃勃的工作者从入门级的工作中摆脱出来，开始攒钱的时候。层级的分化不是从十几岁和二十几岁，而是在30岁左右开始的。因为额外的10万美元的净值可以让20多岁的人地位大幅上升。但进入30岁时，你需要39万美元的净值才能实现相同的跨越。

对于资本市场而言，更深层次的意义在于资金宽进严出，政策导向即弱化了贬值的弹性，同时又给予升值一定的背书。基于汇率维度，这有助于长期资本流入国内市场，并一定程度解决政策资金不足的问题。而另一个维度将直接反映在外资对于国内资本市场的增持上，这点我们将在第二部分详细论述。

这种假设的强大基础是基于同一件事：由于复利是违背我们直觉的，所以它常常被系统地忽视和低估。Michael Batnick曾经解释过这个原理——如果我要你计算8+8+8+8+8+8+8+8+8+8，你可以在几秒内完成（答案是80）；但如果我要你计算8×8×8×8×8×8×8×8×8×8×8×8×8×8×8×8×8，你可能已经抓狂了，或者觉得自己脑袋要爆炸了（答案是134217728）。

内地沪深股市早上齐低开，曾反弹倒升，但最后上证以小升不足一点收市，而深证续跌收市。创业板则小幅高开，未见承接，再倒跌至收市。人民银行公布，是日有千亿元人民币逆回购到期。人民银行展开600亿元逆回购操作，息率维持2.55%，净回笼400亿元人民币，为连续第三日净回笼。

用优秀的软硬件设计能力研发出上差异化的产品，并转化为公司营收，成为锤子的突围方向。但现实却是，锤子的市场表现堪忧。根据财经的报道，锤子科技7款手机的总销量约300万台。而工信部旗下中国信息通信研究院的数据显示，2017年国内手机出货量4.91亿部，2018年1-9月，国内手机市场出货量3.05亿部。